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厨电起家万家乐是广东省佛山市顺德区的一家民营企业，同处一市的还有中国家电巨头美的集团。万家乐的前身，是广东省石油气用具发展有限公司，由顺德县二轻工业总公司、省二轻厅供销公司、澳门南粤集团有限公司、香港新华发展有限公司四方组建而成。凭借引进日本先进的技术，万家乐的燃气热水器在上世纪九十年代初销量就牢牢占据全国第一。1994年，万家乐成功在在深交所上市。
然而，余明轩一家至今还住在100多年的老房子里，老房年久失修，原来中间的堂屋早些年坍塌了，两边的厢房也出现了屋顶塌落的情况。屋子里的石墙出现了很多大裂缝，房子整体倾斜，特别是做饭的灶房，墙面和立柱都出现倾斜。2016年的一天，倒塌的砖墙打到床上，差点砸到余明轩身上。
CE：腾讯和今日头条开战，阿里面对类似的对手，态度会跟腾讯一样吗？张勇：首先还是要看为什么人家能做到，你没有做到。要向竞争对手学习。你可以心态很自信、自负，但是必须要向对手学习。第二还是要创造性的工作。靠扼杀是杀死不了创新的，毕竟这个世界不是普天之下莫非王土，世界还是多元化的。我觉得这个同样对阿里适用，我喜欢说一句话——如果我们不杀死自己，就会被敌人杀死。
“上海外高桥保税区5种贸易并举，一是进出口贸易，二是浅层次的加工贸易，三是转口贸易，四是离岸贸易，五是跨境电子商务的进出口贸易。”黄奇帆认为，5种贸易并举才是把保税区政策用足、用好、用活，形成了世界共通的保税区功能。“我们要向上海学习，最终把中国的改革开放的高度、深度、广度按照习近平主席的要求做好。”
CE：阿里有过这样的时候吗，觉得可以松一口气的时候？张勇：没有。CE：一直都处在高度的戒备、紧张当中？张勇：也不叫戒备，戒备是没有灵感的。我的意思是你要去享受这个过程，你要enjoy这个状态。商业的本质是一个为用户创造价值的高级游戏，你的心态要轻松，你要做创造者，通过创造性的方法赢得竞争，而不是用大家玩命的方式。
第四个疑问，套期保值是否对市场产生影响。首先，在2018年12月第三轮期指调整后，期指的日内开仓容量基本能够满足大部分产品的对冲需求。即便是对于未申请过套保编码的客户来说，在第三轮期指交易调整之后，日内三个品种开仓额度上限已较高，大约累计可对应5亿-6亿的沉淀资金，这已经能够满足不少产品的风险管理需求（80%的私募管理规模在10亿以下）。因此，虽然2019年4月期指日内开仓额度上限进一步扩大了，但这并不意味着套保需求也会出现相同量级的释放。其次，结合今年4月末5月初期指前20大席位净多单的变化，我们发现在下跌途中，三大期指前20大席位净多单数据并未大幅下行，反而在5月6日当日还出现了净空单明显减少的现象，这能从另一个角度印证主力机构未大规模进行空开操作。第三，套期保值本身就是必须“两头看”的，在股指期货上做空套保必然对应在现货上买入股票，这又谈何借着套期保值打压市场呢？
